Velkommen til Board Forum Revision. Skat. Rådgivning.

Transkript

1 Velkommen til Revision. Skat. Rådgivning.

2 Agenda Indlæg om adgang til kapital og finansiering v/ s eksperter Carsten Yde Hemme og Bent Jørgensen Indlæg om finansieringsmuligheder via de nye Vækstlån v/ Vækstfondens ekspert, v/pernille Puck Vil du forbedre din virksomheds likviditet? v/dansk Faktura Børs, Juri Cetti Opsummering og tak for i dag v/henning Jager Neldeberg,, Velkommen til maj 2

3 Adgang til kapital og finansiering - tid til en ny tilgang? Revision. Skat. Rådgivning.

4 Formålet med i dag 1. Markedet for finansiering/kapitaltilførsel 2. Bankfinansiering nye tider 3. Optimering af arbejdskapital en ofte overset mulighed 4. Krisestyring en ny udfordring 4

5 Hvilke typer af finansiering findes Optimering af eget cash flow Omkostninger indtjening Investeringsprogrammer Arbejdskapital. Egenkapital Private investorer/business Angels Kapitalfonde/Investeringsselskaber Børsnotering. Lånefinansiering Bank/Realkredit Vækstkaution Factoring/Dansk Fakturabørs Ansvarlig lån/mezzaninkapital Virksomhedsobligationer. Selskabers mulighed for finansiering afhænger i høj grad af: 1) Størrelse modenhed og historik 2) Finansiel udvikling og indtjening 3) Branche 4) Fremtidsudsigter. 5

6 Finansieringsniveau, vilkår og priser Type Størrelse Omkostning Vilkår/Krav Bankfinansiering 2-3 x EBITDA 1-2 % i stiftelsesprovision 2-5 % i rentemarginal Afdragsprofil 4-5 år Krav til rapportering Overholdelse af covenants Sikkerhedsstillelser (inkl. kaution) Muligvis krav om gennemførelse af due diligence. Vækstlån Min. DKK 2m DKK ,5 % i stiftelse 4-7 % i rentemarginal Nyt produkt som supplement til bankfinansiering Krav til rapportering og covenants Individuel afdragsprofil Sikkerhedsstillelser (inkl. kaution) Gensidig uopsigelighed (men variabel rente). Ansvarligt lån Min. DKK 3m DKK % i stiftelse 14 % i rente-marginal Anvendes som del af en større finansieringsløsning Flere krav til långivers egenkapital Ingen sikkerhedsstillelse Upside hvis salg i låneperiode Egenkapital Variabel Variabel, men normalt % afkastkrav Minoritet versus majoritet Aktionærsammensætning Krav om velforberedt salgsmateriale og detaljeret strategiplan Due diligence Vækstkaution Virksomhedsobligationer 6

7 Virksomhedens faser Selskabers mulighed for finansiering afhænger i høj grad af: Størrelse modenhed og historik Finansiel udvikling og indtjening Branche Fremtidsudsigter Opstart Vækst Modning/Vækst Krise 7

8 Virksomhedens faser adgang til kapital Opstart Vækst Modning Krise Intern optimering: Omkostninger Investeringer Arbejdskapital Gældsfinansiering: Bank/kaution ( ) ( ) Factoring ( ) ( ) ( ) Ansvarligt lån ( ) ( ) ( ) Obligationer ( ) ( ) Egenkapital finansiering: Privat investor ( ) ( ) Kapitalfonde ( ) ( ) Børsnotering ( ) 8

9 Banker Nye tider 9

10 Bankerne er blevet mere tilbageholdende 10

11 og har sat priserne op 11

12 Bankens målepunkter Der kan ikke snydes på vægten Solvens EK*100/Balance > 30 % Rentedækning EBITDA/Renteudgifter > 4 gange Gearing NIDB/EBITDA <2,0-2,5 gange Cash flow Pengestrømme efter invest. og arbejdskapital / nettorenteudgifter > 2 gange 12

13 Så hvad kan du gøre? 1 Kommuniker løbende med din bank 2 Etabler korrekt rapporteringsstruktur 3 Overhold budgetmål og undgå hockeystaven 4 Reager hurtigt ved negative afvigelser 5 Etabler langsigtede finansieringsrammer 13

14 Optimering af arbejdskapital En ofte overset mulighed 14

15 Myter om arbejdskapital Myte: Arbejdskapital... det er et finansielt problem... det vedr. kun balancen... kan kun forbedres ved større IT ændringer og/eller ændringer i virksomhedsstrategi Realitet: Arbejdskapital det er et operationelt problem effekter også i driften forbedringer kommer gennem nye forretningsgange, ændring i processer og fornuftig måling af performance det har negative kundeeffekter ( kræv hurtig betaling, skub produkter ud, betal sent )... virker ikke i praksis forbedre kundeservicen ( betal, fremsend og opkræv i henhold til det aftalte ) kan forbedres med % ved optimering af processer 15

16 Benchmark mod branchen Kilde: -analyse Bemærk: Arbejdskapital er beregnet som varelager og debitorer fratrukket kreditorer i forhold til omsætningen. 16

17 Den fri likviditet ligger i detaljen Fakturaudstedelse Leverandører reg. Rykkerprocedure Ordremodtagelse Poolingleverancer Reklamationer Slow movinglager Betalingsbetingelser 17

18 Selv små ændringer på det enkelte område kan give betydelige forbedringer i den samlede arbejdskapital Mogens virksomhed Før Efter Forbedring Debitorer % Lager % Kreditorer (120) (144) 20 % Net working capital % Inv A/R A/P NWC 18

19 Hvad skal der til for at gennemføre et succesfuldt arbejdskapital projekt? Mål 1 Opstil et klart mål Ledelse 2 Samarbejde Spørg om hjælp 3 Målepunkter/nøgletal 4 Forankring i topledelsen Fælles projekt på tværs Monitorer via KPI er Belønning 5 Incentives/bonus 19

20 Finansiering når det er svært En ny udfordring 20

21 Krisestyring Hvordan håndteres finansielle udfordringer? 21

22 Undgå at banken siger nej tak Forbered følgende svar 1. Vision om hvad der skal til for at komme tilbage i sporet? 2. Klar plan til at forbedre indtjeningen. Er planen forståelig? 3. Hvordan ligger jeg i forhold til mine konkurrenter? 4. Hvad siger de andre kreditorer? Er ejer villig til at komme med yderligere cash? 5. Kan der tidligt findes nye investorer? og til hvilken pris? 6. Er ledelsen egnet til at udføre planen? 7. Har selskabet den nødvendige likviditet til at komme igennem? 22

23 Hvad kan bankerne ikke lide? 1. Manglende/forkerte informationer 2. Tab 3. Forskydning i kreditmæssig position 4. Komme i samme situation en gang til 23

24 Angreb er det bedste forsvar Hurtig reaktion tag fat om problemet med det samme Få overblik Etabler klar kommunikation til alle Undgå Salami-slicing gå målrettet efter en samlet langsigtet løsning Genskab rentabilitet og afkast og indfri forventningerne Eksekvér! 24

25 Virksomheder der tidligere har oplevet recession Hvad gjorde de succesfulde virksomheder? Marked Forstå markedet Evnen til forecasting Finansiering Cash is king Soliditet over industrigennemsnit Lavt working capital-niveau Fokusområder Risikostyring Plan B worst case-scenarium Kunder Leverandører Medarbejdere Drift Kender kundeprofitabilitet Minimér kompleksitet i drift Sourcing/shared service Reducer punktet for break-even ved klog (out)sourcing. Kommunikation Skab og bibehold åben kommunikation med dine kunder, kreditorer og andre interessenter. 25

26 Opsummering 26

27 Fem gode råd uanset virksomhedens størrelse og finansielle situation Etabler nødvendige styringsværktøjer Løbende rapportering med fokus på fremtidig likviditet Sammenhæng mellem forretningsplan, budget og rapportering Integrer likviditetsstyring i virksomhedens ledelse Diskuter 12 måneders likviditet på alle bestyrelsesmøder Optimer løbende og ikke kun ved behov Planlæg styrkelse af kapitalgrundlag i god tid Hvilke muligheder er relevante for din virksomhed Undgå tidsrøvere Tænk langsigtet også omkring finansiering Balance mellem afdrag og opbygning af reserver Skab gode finansieringsrammer, når tiden er til det Afstem forventninger Vær realistisk omkring muligheder, priser og krav Husk Cash is king og det er dyrt at være fattig 27

28 Spørgsmål? Denne publikation er udarbejdet alene som en generel orientering om forhold, som måtte være af interesse, og gør det ikke ud for professionel rådgivning. Du bør ikke disponere på baggrund af de oplysninger, der er indeholdt i denne publikation, uden at indhente specifik professionel rådgivning. Vi afgiver ingen erklæringer eller garantier (udtrykkeligt eller underforstået) hvad angår nøjagtigheden og fuldstændigheden af de oplysninger, der findes i publikationen, og, i det omfang loven tillader, accepterer eller påtager PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab, dets aktionærer, medarbejdere og repræsentanter sig ikke nogen forpligtelse, ansvar eller agtpågivenhedspligt for eventuelle konsekvenser, som følger af, at du eller andre handler eller undlader at handle i tillid til de oplysninger, der findes i publikationen, eller for eventuelle beslutninger truffet på baggrund af publikationen. PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab. Alle rettigheder forbeholdes. I dette dokument refererer til PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab, som er et medlemsfirma af PricewaterhouseCoopers International Limited, hvor hver enkelt virksomhed er en særskilt juridisk enhed.

29 På gensyn til 20. juni 9. september 8. oktober oktober/november 28. november Morgenmøde om Vækstplan DK Landsdækkende Arrangement om bestyrelsesevaluering Hellerup Bestyrelseskonferencen Hellerup Kåring af Året Ejerleder Landsdækkende Kåring af Årets Bestyrelsesformand Hellerup 29

30 Tak for i dag