KonjunkturNYT uge 46. Fald i BNP i 3. kvartal november Internationalt. Danmark. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder

Transkript

1 KonjunkturNYT uge.- 7. november 7 Fald i BNP i. kvartal 7 -, pct. 7 Danmark Fald i BNP i. kvartal 7 Bilsalget tilbage på normalt niveau i oktober Lønstigningstakten aftog moderat i. kvartal Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Den effektive danske kronekurs er styrket med, pct.- point. OMXC er faldet med, pct. Olieprisen er faldet med, dollar pr. tønde Internationalt Euroområdet: BNP steg, pct. i. kvartal USA: Inflationen var, pct. i oktober Tyskland: BNP steg,8 pct. i. kvartal Storbritannien: Inflationen var, pct. i oktober Sverige: Inflationen var,7 pct. i oktober Norge: BNP steg, pct. i. kvartal Kina: Detailsalget steg, pct. på årsbasis i oktober Japan: BNP steg, pct. i. kvartal Denne publikation er udarbejdet af Økonomi- og Indenrigsministeriet, Kontoret for Konjunktur Slotsholmsgade København K Telefon 78 Redaktionen er afsluttet fredag kl.. Henvendelse kan rettes til leas@oim.dk

2 Side af. Dansk konjunkturnyt Fald i BNP i. kvartal 7 Foreløbige oplysninger fra Danmarks Statistik viser, at BNP faldt med, pct. fra. til. kvartal 7, når der korrigeres for prisudvikling samt sæsonudsving, jf. figur.. Dermed synes der at være tegn på en midlertidig afmatning i dansk økonomi efter seks kvartaler i træk med solid vækst. Afmatningen kommer efter et, hvor BNP steg med pct., jf. figur.. Faldet i. kvartal kan især henføres til et fald i brancherne industri og handel. BNP-indikatoren giver det første bud på kvartalsvæksten inden offentliggørelsen af det foreløbige flash nationalregnskab. Indikatoren er beregnet på baggrund af nuværende indikatorer for produktionssiden, som aktuelt står til rådighed. Der foreligger ikke oplysninger om udviklingen i de enkelte efterspørgselskomponenter eller på arbejdsmarkedet. Indikatoren er behæftet med stor usikkerhed, blandt andet forbundet med et ufuldstændigt datagrundlag, og fordi det ikke kan lade sig gøre at afstemme tilgang mod anvendelse. Usikkerheden på BNP væksten vurderes normalt til omkring ±, pct.-point, men Danmarks Statistik oplyser, at usikkerheden på BNPindikatoren må forventes at være større. Figur. BNP i kædede -værdier Figur. Årlig BNP-vækst Mia. kr Mia. kr Pct. Pct Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

3 Side af Bilsalget tilbage på normalt niveau i oktober Den sæsonkorrigerede tilgang af nye biler var på 8. i oktober, jf. figur.. Tilgangen, som dækker over både køb og leasing af biler, steg med pct. i forhold til september, hvor bilsalget var påvirket af forhandlingerne om en ny aftale om registreringsafgiften. Tilgangen i oktober ligger imidlertid på niveau med tilgangen i juni og juli. Bilsalget har siden årsskiftet har en lidt faldende tendens, og i forhold til samme måned sidste år er den samlede tilgang af personbiler faldet med, pct. Udviklingen dækker over en stigning i tilgangen til husholdningerne på, pct. og et fald i tilgangen til erhvervene på 9, pct. Tilgangen af biler ligger dog fortsat på et højt niveau og er omtrent fordoblet siden 9. Den aktuelle tilgang overstiger derved tilgangen i 7, da dansk økonomi sidst var inde i en højkonjunktur. Figur. Antal nyregistrerede biler, sæsonkorrigeret. biler. biler I alt Husholdningerne Erhverv Anm.: Der er vist tilgang af nye biler til henholdsvis erhverv og husholdninger. Tilgang af biler dækker over såvel køb som leasing af biler. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

4 Side af Lønstigningstakten aftog moderat i. kvartal Årsstigningstakten i timelønnen (inkl. genetillæg) udgjorde, pct. i. kvartal 7. Det er et fald på, pct.-point fra forrige kvartal, jf. figur.. For funktionærer er lønstigningstakten uændret på, pct., mens den for arbejdere er faldet med, pct.-point til, pct. På tværs af hovedbrancher er lønstigningstakten fortsat højest inden for bygge- og anlægsvirksomhed med en stigning på, pct., mens den i fremstilling og serviceerhvervene udgjorde henholdsvis, pct. og, pct. Både for bygge- og anlægsvirksomhed og fremstilling er lønstigningstakten aftaget med, pct.-point, mens den er uændret for serviceerhvervene. På tværs af regioner oplevede Nordjylland den højeste lønstigningstakt med, pct., hvilket er, pct.-point højere end i Region Syddanmark og Region Hovedstaden, som havde de laveste lønstigningstakter. Set i historisk perspektiv er de aktuelle nominelle lønstigninger fortsat forholdsvis moderate. Figur. Lønstigninger fordelt på brancher DA-området Fremstilling Byggeri Service Anm.: Lønstigningerne er målt ved de procentvise årlige ændringer i timefortjeneste (inkl. genetillæg) Kilde: Dansk Arbejdsgiverforenings KonjunkturStatistik.

5 Side af. Internationalt konjunkturnyt Euroområdet Figur. BNP steg, pct. i. kvartal, ifølge flash-estimatet. I forhold til. kvartal er BNP steget med, pct. Det er den højeste årlige vækstrate siden. kvartal. Pct. (k/k) Kvartalsvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst Figur. Inflationen var, pct. i oktober, hvilket er, pct.-point lavere end i september. Kerneinflationen var, pct. i oktober, ligeledes, pct.-point lavere. Figur. Industriproduktionen faldt, pct. i september. Sammenlignet med september er industriproduktionen steget med, pct. Pct. Pct. Indeks (=) Indeks (=) Inflation Kerneinflation

6 Side af USA Figur. Inflationen var, pct. i oktober, hvilket er, pct.-point lavere end i september. Udviklingen kan primært tilskrives faldende prisstigningstakter på energi. Kerneinflationen var,7 pct. i oktober, hvilket er en stigning på, pct.-point Inflation Kerneinflation Figur. Detailsalget steg med, pct. i oktober. Sammenlignet med oktober er detailsalget steget med, pct. Kernedetailsalget, hvor salget af biler er fratrukket, steg, pct. i oktober. Figur. Antallet af påbegyndte boligbyggerier og byggeri tilladelser steg med henholdsvis. og 8. boliger i oktober, hvilket svarer til henholdsvis,7 pct. og,7 pct. Det skal dog ses på baggrund af fald i de foregående måneder, navnlig for påbegyndte boliger. Indeks (8M=) Indeks (8M=). boliger. boliger Detailsalg Kernedetailsalg Påbegyndte boligbyggerier Byggetilladelser

7 Side 7 af Figur.7 Industriproduktionen steg med,9 pct. i oktober. Fremgangen skal ses i lyset af en lavere produktion i august og september grundet flere orkaner. I forhold til oktober er industriproduktionen steget med,9 pct. Figur.8 Forbrugertilliden faldt med,9 indekspoint i november. Udviklingen tilskrives fald i både vurderingen af den nuværende situation samt forventningerne til fremtiden. Forbrugertilliden er dog fortsat på et højt niveau. Indeks (8M=) Indeks (8M=) Indeks Indeks Samlet indikator Forventninger til fremtiden Nuværende situation Historisk gennemsnit Anm.: Den stiplede linje i figur.8 angiver det historiske gennemsnit af den samlede indikator siden 7 på 8. Tyskland Figur.9 BNP steg,8 pct. i. kvartal, hvilket er, pct.- point højere end. kvartal. Udviklingen blev primært drevet af stigende eksport samt investeringer, men der var også fremgang i både det offentlige og private forbrug. Figur. Inflationen var, pct. i oktober, ifølge den endelige opgørelse. Det er et fald på, pct.-point sammenlignet med september. Kerneinflationen var, pct. i oktober, hvilket er, pct.-point lavere end i september. Pct. (k/k) Kvartalsvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst HICP HICP kerneinflation

8 Side 8 af Storbritannien Figur. Inflationen var uændret på, pct. i oktober. Inflationsraten er derved fortsat på det højeste niveau siden april. Kerneinflationen var,8 pct. i oktober, hvilket er omtrent uændret sammenlignet med september Inflation Kerneinflation Figur. Ledigheden var uændret i september på, pct. af arbejdsstyrken. Det er det laveste niveau siden 97. Beskæftigelsen faldt med. personer, svarende til, pct. Figur. Detailsalget steg, pct. i oktober efter et fald i september på,7 pct. Sammenlignet med oktober er detailsalget faldet med, pct. Pct. af arbejdsstyrken Mio. personer Indeks (8M=) Indeks (8M=) Ledighed ILO Beskæftigelse (h. akse)

9 Side 9 af Sverige Figur. Inflationen var,7 pct. i oktober, hvilket er, pct.-point lavere end i september. Den underliggende inflation var,8 pct. i oktober. Det er, pct.-point lavere end i september. Figur. Ledigheden udgjorde,7 pct. af arbejdsstyrken i oktober. Det er et fald på, pct.-point sammenlignet med september. Beskæftigelsen faldt med.7 personer (, pct.) i oktober. Pct. af arbejdsstyrken Mio. personer, ,,9,, , Forbrugerprisindeks Underliggende inflation AKU-ledighed Beskæftigelse (h. akse) Anm.: Den underliggende inflation i figur. er ikke kerneinflationen, men i stedet forbrugerprisindekset renset for omkostninger forbundet med renteændringer og energipriser. Norge Figur. BNP steg med, pct. i. kvartal, hvilket er omtrent uændret sammenlignet med. kvartal. Sammenlignet med. kvartal er BNP steget med, pct., hvilket er den højeste årlige vækst siden marts. Pct. (k/k) Kvartalsvis BNP-vækst Årlig BNP-vækst (h. akse) Anm.: Figur. er baseret på sæsonkorrigerede tal for fastlands-norge.

10 Side af Kina Figur.7 Detailsalget steg med, pct. i oktober i forhold til oktober. Det er, pct.-point lavere end stigningstakten i september og samtidig den laveste vækst siden februar 7. Figur.8 Industriproduktionen steg med, pct. i oktober sammenlignet med oktober, hvilket er, pct.-point lavere end vækstraten i september Japan Figur.9 BNP steg, pct. i. kvartal, ifølge den foreløbige opgørelse, hvilket er, pct.-point lavere end væksten i. kvartal. Sammenlignet med. kvartal er BNP steget med,7 pct. Udviklingen er drevet af stigende eksport, mens privatforbruget faldt Pct. (k/k) Kvartalsvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst

11 Side af. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder I løbet af den seneste uge er euroen styrket med, pct. over for den amerikanske dollar samt,7 pct. over for både det britiske pund og den japanske yen. Den danske krone blev styrket over for den norske og svenske krone med henholdsvis, pct. og, pct. Den effektive danske kronekurs er styrket med, pct.-point. Der har generelt været negative takter på de internationale aktiemarkeder. Det japanske indeks, Nikkei, er faldet med, pct. siden sidste torsdag. Det europæiske indeks, Eurostoxx, og det britiske indeks, FTSE, faldt med henholdsvis, pct. og, pct. Det amerikanske indeks, S&P, forblev samlet set omtrent uændret, selvom ugen har budt på både fald og stigninger. Renterne på de -årige statsobligationer i Japan og Tyskland er omtrent uændrede siden forrige torsdag, jf. tabel.. De lange renter i Storbritannien og USA steg med henholdsvis, og, pct.-point over den seneste uge. Olieprisen er faldet med, dollar pr. tønde over den seneste uge og koster nu,9 dollar pr. tønde. Faldet skal blandt andet ses på baggrund af usikkerhed om, hvorvidt OPEC på mødet den. november vil forlænge aftalen om produktionsloft. Aftalen udløber til marts 8.

12 Side af Tabel. Renter og valutakurser mv. Danske renter og valutakurser mv. Internationale renter og valutakurser mv. Torsdag Ændring ift. Torsdag / sidste torsdag / Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: Ledende renter, pct. p.a.: -md. pengemarkedsrente -,, pct.-point USA (federal funds rate),, pct.-point Stat. -årig,, pct.-point Japan (unc. call rate) -,, pct.-point Realkreditrenter: Sverige (repo) -,, pct.-point Kort realkreditlån -, -, pct.-point Euroområdet (refinansierings-renten),, pct.-point Langt realkreditlån,8 -, pct.-point Storbritannien (repo),, pct.-point Nationalbankens satser: Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: Diskonto,, pct.-point USA,8, pct.-point Indskud på folio,, pct.-point Japan,, pct.-point Indskudsbeviser -,, pct.-point Tyskland,8, pct.-point Udlån,, pct.-point Storbritannien,, pct.-point Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Valutakurser: Kort (-mdr.) -,, pct.-point JPY/EUR,7 -,7 pct. Langt (-årigt):,, pct.-point GBP/EUR, -,7 pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/EUR 8,97 -, pct. OMXC (/7-89 = ),7 -, pct. CNY/EUR,8 -,9 pct. Valutakurser: USD/CNY,7 -, pct. EUR/DKK 7,8 -, pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/DKK,9 -, pct. USA, S&P.8, pct. SEK/DKK 7,9 -, pct. Japan, Nikkei. -, pct. NOK/DKK 77, -, pct. Kina, Shanghai composite.99 -,8 pct. GBP/DKK 8,7 -,7 pct. Euroomr., Eurostoxx 88 -, pct. JPY/DKK,9 -,7 pct. Storbritannien, FTSE , pct. Effektiv kronekursindeks (98 = ),,8 pct.-point Oliepriser Brent (USD),88 -,8 USD Brent (DKK) 8,8 -,8 DKK Anm.: ) Der anvendes lukkekurser for valutakurser, renter og aktier. ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). ) Den effektive kronekurs opgøres af nationalbanken og er regnet på baggrund af referencekurser fastsat midt på dagen. Kilde: Thomson Reuters Eikon, Bloomberg og Danmarks Nationalbank.

13 Side af Figur. Pengepolitiske renter Figur. Kort og langt rentespænd i forhold til Tyskland Pct USA Danmark¹ Euroområdet Anm.: ) Diskontoen. Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Pct. 7 - Pct. Pct.-point,,,,,,,,,, -, -, -, -, -, -, -, -, nov mar jul nov mar 7 jul 7 nov 7 -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i DKK og USD Pct.-point Pct.-point,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, nov mar jul nov mar 7 jul 7 nov 7 DKK USD 8 7 nov mar jul nov mar 7 jul 7 nov 7 Italien Irland Spanien Frankrig Portugal Kroner Dollar (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Udvalgte aktieindeks Figur. Udvalgte valutakurser Indeks (=) Indeks (=) nov mar jul nov mar 7 jul 7 nov 7 Eurostoxx Nikkei S&P OMX C (h.a.) Shanghai composite (h.a.) EUR/USD JPY/USD,,,,,,,,9,,9,,8 nov mar jul nov mar 7 jul 7 nov 7 EUR/USD JPY/USD (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg.

14