SURVEY. Fokus på ejerskifte MARTS

Transkript

1 Fokus på ejerskifte SURVEY MARTS 2014 FSR - danske revisorer er en brancheorganisation for godkendte revisorer i Danmark. Foreningen varetager 1 revisorernes interesser fagligt og politisk.

2 OM FSR SURVEY FSR - danske revisorer udarbejder løbende analyser og survey, som tager udgangspunkt i aktuelle og relevante problemstillinger i erhvervslivet. Formålet med undersøgelserne er, at sætte fokus på relevante emner og nyttiggøre den unikke viden, som foreningens medlemmer besidder. Revisor er virksomhedernes foretrukne rådgiver og har i kraft af sin særlige position i erhvervslivet en dyb indsigt i virksomhedernes økonomi, regnskab og organisation. Gennem undersøgelserne ønsker FSR danske revisorer at udbrede kendskabet til revisorbranchen og bidrage til en kvalificeret debat om erhvervslivets rammevilkår. Det er tilladt at citere fra publikationen med tydelig kildeangivelse og med henvisning til FSR danske revisorer. OM DENNE UNDERSØGELSES: Der er i alt aktive godkendte revisorer i Danmark. 175 revisorer fra FSR danske revisorers panel har besvaret dette spørgeskema. Undersøgelsen er afsluttet i marts OM SVARPANELET Panelet består af 589 revisorer fordelt ud over hele landet. Størstedelen af de deltagende revisorer arbejder til dagligt som aktive revisorer og har deres daglige gang blandt danske virksomheder. En lille del (5 pct.) arbejder ikke længere som aktive revisorer, men som økonomidirektører, controllers eller med intern revision. 32 pct. af paneldeltagerne arbejder i Region Hovedstaden, 15 pct. arbejder i Region Sjælland, 10 pct. arbejder i Region Nordjylland, 25 pct. arbejder i Region Midtjylland og 18 pct. arbejder i Region Syddanmark. 87 pct. af paneldeltagerne er mænd og paneldeltagernes gennemsnitsalder er 52 år. 63 pct. af paneldeltagerne er statsautorisede revisorer og 37 pct. er registrerede revisorer. 45 pct. af paneldeltagerne er ansatte i en revisionsvirksomhed, mens 55 pct. er selvstændige. 62 pct. af paneldeltagerne reviderer virksomheder i regnskabsklasse A, 87 pct. reviderer virksomheder i regnskabsklasse B, 51 pct. reviderer virksomheder i regnskabsklasse C, 12 pct. reviderer virksomheder i regnskabsklasse D. 38 pct. af paneldeltagerne arbejder i revisionsvirksomheder med mere end 100 ansatte. KONTAKT Henvendelser angående analysens konklusioner kan ske til: Chefkonsulent Sara Sayk: ssa@fsr.dk, Erhvervspolitisk direktør Tom Vile Jensen: tvj@fsr.dk, Kommunikationskonsulent Jakob Holm: jho@fsr.dk,

3 HOVEDPUNKTER FRA SURVEYEN 3 ud af 4 revisorer vurderer, at manglende ejerskifter skader dansk økonomi. 8 ud af 10 revisorer er enige i, at flere gennemførte ejerskifter kan bidrage til at øge væksten i samfundet. 3 ud af 4 revisorer vurderer, at en ejerskiftet virksomhed har større chance for at overleve end en nystartet virksomhed. Over halvdelen af revisorerne vurderer, at en ejerskiftet virksomhed typisk genererer mere vækst end en nystartet virksomhed. Hver femte revisor har indenfor de seneste 3 år oplevet, at sunde virksomheder er lukket på grund af manglende ejerskifte. 8 ud af 10 revisorer har oplevet, at ejerskifter er blevet stoppet under processen. o 6 ud af 10 revisorer peger på manglende køberfinansiering og uenighed om pris som hovedårsagerne til, at ejerskifteprocessen blev stoppet. De største barrierer for ejerskifter er manglende parathed hos nuværende ejer samt problemer for køber med at skaffe finansiering, vurderer revisorerne. 3 ud af 4 revisorer oplever, at sælgerfinansiering i høj grad er nødvendigt for at gennemføre et ejerskifte. o Knap 7 ud af 10 revisorer vurderer, at sælger kun i lav grad er indstillet på at medfinansiere et ejerskifte. Næsten 8 ud af 10 revisorer vurderer, at salgsprisen vil falde, hvis ikke et ejerskifte planlægges i tide. o Over halvdelen af revisorerne oplever, at mindre end hver tiende af deres kunder har lavet en plan for et fremtidigt ejerskifte. Over halvdelen af revisorerne vurderer, at en bestyrelses/et advisory boards kompetencer har stor betydning for at gennemføre et succesfuldt ejerskifte. o 8 ud af 10 revisorer vurderer, at virksomheder kun i lille grad eller slet ikke henter ejerskiftekompetencer ind i bestyrelsen i forbindelse med et ejerskifte 3

4 Manglende ejerskifte kan skade dansk økonomi Mange virksomheder står uden planer for et ejerskifte. Det kan betyde, at sunde virksomheder må lukke, eller salgsprisen på virksomheden falder. Omvendt kan et succesfuldt ejerskifte bidrage til at skabe vækst. Derfor sætter FSR danske revisorer i denne survey fokus på ejerskifter. Flere gennemførte ejerskifter kan nemlig bidrage til øget vækst i samfundet. Det er otte ud af 10 revisorer i undersøgelsen (80 pct.) enige eller meget enige i. Bliver ejerskiftet derimod ikke gennemført, er revisorerne enige om konsekvensen. Et manglende ejerskifte kan skade dansk økonomi. Den vurdering er tre ud fire revisorer (76 pct.) enten enige eller meget enige i. Figur: Hvor enig / uenig er du i følgende udsagn: Manglende ejerskifter skader dansk økonomi. 5 20% 17% 2% 0% 5% Meget enig Enig Hverken enig eller uenig Uenig Meget uenig Ved ikke Figur: Hvor enig/uenig er du i følgende udsagn: Flere gennemførte ejerskifter kan bidrage til at øge væksten i samfundet. 61% 19% 17% 1% 0% 3% Meget enig Enig Hverken enig eller uenig Uenig Meget uenig Ved ikke De ejerskiftede virksomheder har samtidig et større potentiale end nystartede virksomheder, vurderer revisorerne. Tre ud af fire revisorer i undersøgelsen (76 pct.) vurderer, at en ejerskiftet virksomhed har større chance for at overleve end en nystartet virksomhed, mens mere end halvdelen (57 pct.) er enten enige eller meget enige i, at ejerskiftet virksomhed typisk generer mere vækst end en nystartet virksomhed. 4

5 Figur: Hvor enig/uenig er du i følgende udsagn: En ejerskiftet virksomhed har større overlevelseschancer end en nystartet virksomhed. 58% 18% 21% 1% 0% 2% Meget enig Enig Hverken enig eller uenig Uenig Meget uenig Ved ikke Figur: Hvor enig/uenig er du i følgende udsagn: Et ejerskifte genererer typisk mere vækst end en nystartet virksomhed. 47% 3 10% 3% 0% 5% Meget enig Enig Hverken enig eller uenig Uenig Meget uenig Ved ikke Sunde virksomheder lukker uden ejerskifte Konsekvensen af et manglende ejerskifte kan i sidste ende være, at en virksomhed må lukke. Dette sker også for sunde virksomheder. Hver femte revisorer i undersøgelsen (21 pct.) har indenfor de seneste 3 år oplevet, at sunde virksomheder er lukket på grund af manglende ejerskifte. Figur: Har du inden for de seneste 3 år oplevet, at sunde virksomheder er lukket på grund af manglende ejerskifte? 74% 21% Ja Nej Ved ikke 5

6 Manglende parathed og manglende køberfinansiering kan blokere et ejerskifte Der er flere elementer, som kan blokere for et ejerskifte. Revisorerne peger på manglende parathed hos den nuværende ejer samt problemer for køber med at skaffe finansiering, som de største barrierer for ejerskifter. Udover en generel manglende parathed hos den nuværende ejer til at ejerskifte sin virksomhed, peger mange revisorer også på, at mange virksomhedsejere simpelthen ikke er klar til at stoppe på arbejdsmarkedet da de anser ejerskiftet som pensionering. Figur: Hvilke barrierer er der for virksomhederne i forbindelse med et ejerskifte? (Angiv gerne flere svar) Manglende parathed hos nuværende ejer Det er svært for køber at få finansiering Ejeren er ikke klar til at stoppe på arbejdsmarkedet (anser ejerskifte som pensionering) Sælgers prisforventninger er ikke realistiske Manglende salgsmodning Det er svært at finde en køber af virksomheden Manglende planlægning Manglende afklaring af virksomhedens økonomiske værdi Virksomhedens selskabsform understøtter ikke et ejerskifte Ved ikke Andet: 72% 70% 60% 49% 48% 43% 38% 2 5% 2% 1% Sælgerfinansiering er nødvendigt, men sælger siger nej Syv ud af 10 revisorer i undersøgelsen (70 pct.) peger på, at det er en barriere for ejerskifter, at køber har svært ved at få finansiering. Derfor er det ikke overraskende, at næsten otte ud af 10 revisorer oplever (78 pct.), at sælgerfinansiering i høj grad er nødvendig for at gennemføre et ejerskifte. Når det kommer til sælgers villighed til at medfinansiere et ejerskifte peger mere end seks ud af 10 revisorer (66 pct.) dog på, at sælger kun i lav grad er indstillet på at medfinansiere et ejerskifte. 6

7 Figur: Oplever du i højere eller lavere grad, at sælgerfinansiering er nødvendigt for at gennemføre et ejerskifte? 5 22% 11% 2% 9% Meget høj grad Høj grad Lav grad Meget lav grad Ved ikke Figur: I hvor høj eller lav grad oplever du, at sælger er indstillet på at medfinansiere et ejerskifte? 58% 23% 1% 8% 11% Meget høj grad Høj grad Lav grad Meget lav grad Ved ikke Manglende finansiering og uenighed om pris stopper ejerskifte-processen Har køber og sælger fundet hinanden og sat gang i en ejerskifteproces, kan der fortsat være langt til mål. Næsten otte ud af 10 revisorer i undersøgelsen (77 pct.) har oplevet, at ejerskifter er blevet stoppet under processen. Hovedårsagen til, at en ejerskifteproces stopper, er uenighed om pris og manglende køberfinansiering, vurderer revisorerne. Figur: Har du oplevet at ejerskifter er blevet stoppet/forhindret under processen? 77% 17% 7% Ja Nej Ved ikke 7

8 Figur: Hvad var årsagen til, at ejerskifteprocessen blev stoppet/forhindret? (Angiv gerne flere svar) Manglende køberfinansiering (fx manglende tilsagn fra bank, realkredit mv.) 65% Uenighed om pris 63% Køber fortrød 31% Ejer fortrød 25% Manglende salgsmodning 20% Manglende sælgerfinansiering (fx earn out, løbende ydelser mv.) 20% Due diligence ændrede forudsætningerne for købet 8% Andet: 2% Ved ikke 1% Faldende salgspris kan være en konsekvens af manglende planlægning af ejerskifte Et succesfuldt ejerskifte afhænger i høj grad af sælgers forberedelser. Over halvdelen af revisorerne i undersøgelsen (54 pct.) vurderer, at mindre end hver tiende af deres kunder har lavet en plan for, hvordan et ejerskifte skal gennemføres. Samtidig vurderer næsten otte ud af 10 revisorer (77 pct.), at salgsværdien vil falde, hvis ikke et ejerskifte planlægges i tide. Figur: Hvor stor en andel af dine kunder har lavet en plan for, hvordan et fremtidigt ejerskifte skal gennemføres? 54% 22% 5% 5% 7% 0-10 pct pct pct pct. Mere end 50 pct. Ved ikke Figur: Hvad vurderer du, typisk er konsekvenserne af, at et ejerskifte ikke er planlagt i tide? (Angiv gerne flere svar) Salgsværdien falder 77% Virksomheden lukker 43% Arbejdspladser går tabt 43% Indtjeningen falder 39% Væksten i virksomheden falder 37% Viden/know how går tabt 35% Andet: 8% Ved ikke 5% Der er ikke nogen konsekvenser 2% 8

9 Figur: Har du inden for det seneste år aktivt anbefalet kunder at planlægge et fremtidigt ejerskifte? 91% 2% Ja Nej Ved ikke Det er svært at tegne et præcist billede af antallet af virksomheder, som står overfor et ejerskifte. Tre ud af 10 revisorer vurderer, at det er mindre end 10 procent af deres kunder, som står overfor et ejerskifte inden for de næste 5 år. Fire ud af 10 vurderer, at mellem 10 og 20 procent af deres kunder står overfor et ejerskifte inden for de næste fem år. Mens hver fjerde revisor vurderer, at mere end 20 procent af deres kunder står over for et ejerskifte inden for de næste fem år. Figur: Hvor mange af dine kunder står overfor et muligt ejerskifte indenfor de næste 5 år 31% 39% 19% 4% 1% Mindre end 10 pct pct pct pct. Mere end 40 pct. Ved ikke Manglende planlægning fjerner værdi En tredjedel af revisorerne i undersøgelsen (35 pct.) vurderer, at det typisk tager to til tre år at planlægge et optimalt ejerskifte. Bliver ejerskiftet ikke planlægt i tide, kan det få betydning for virksomhedens værdi. Kun 4 pct. af revisorerne i undersøgelsen vurderer, at de virksomheder, de har kendskab til, ikke risikerer at miste værdi, fordi et ejerskifte ikke er planlægt i tide. Modsat vurderer fire ud af 10 revisorer i undersøgelsen (43 pct.), at mere end 26 procent af de virksomheder, de har kendskab til, risikerer at miste værdi, fordi et ejerskifte ikke er planlægt i tide. 9

10 Figur: Hvor lang tid vurderer du, at en optimal ejerskifteproces typisk vil tage at gennemføre - fra overvejelse til planlægning og til gennemførsel? 35% 27% 18% 3% 13% 5% Mindre end 1 år 1 2 år 2 3 år 3 4 år Mere end 4 år Ved ikke Figur: Hvor lille eller stor en del af de virksomheder, som du har kendskab til og som står over for et ejerskifte, risikerer at miste værdi, fordi ejerskiftet ikke er planlagt i tide? 39% 4% 20% 17% 14% Ingen 0-25 pct pct pct pct. Ved ikke Kompetencer i bestyrelserne kan have stor betydning for et succesfuldt ejerskifte Hos de virksomheder, som har en bestyrelse eller et advisory board, har sammensætningen af bestyrelsen / advisory boardet stor betydning i forhold til at gennemføre et succesfuldt ejerskifte. Halvdelen af revisorerne i undersøgelsen (53 pct.) vurderer, at bestyrelsens/advisory boardets kompetencer har stor betydning for at gennemføre et succesfyldt ejerskifte. På trods af dette oplever otte ud af 10 revisorer (81 pct.), at virksomhederne kun i lille grad henter ejerskiftekompetencer ind i deres bestyrelser. Knap hver tiende revisor vurderer, at virksomheder slet ikke henter ejerskiftekompetencer ind i deres bestyrelser. 10

11 Figur: Har bestyrelsens / advisory boardets kompetencer større eller mindre betydning i forhold til at gennemføre et succesfuldt ejerskifte? 45% 20% 19% 8% 2% Meget stor betydning Stor betydning Lille betydning Meget lille betydning Ingen betydning Ved ikke Figur: I hvilket omfang vurderer du, at virksomhederne har eller henter ejerskiftekompetencer ind i bestyrelsen / advisory boardet i forbindelse med et ejerskifte? 43% 29% 1% 9% 13% Meget stor grad Stor grad Lille grad Meget lille grad Slet ikke Ved ikke 11