Glasset halvfyldt eller halvtomt?

Transkript

1 Glasset halvfyldt eller halvtomt? V/ Tine Choi, Chefstrateg 8. marts 2017

2 , , , , ,0 100,0 10,0 1,0 0,1 $ Tænk langsigtet Reale afkast (USA) , ,7% p.a ,5% p.a % p.a. 3,4 0,6% p.a. 0,02 Korte Obligationer Lange Obligationer Aktier Guld Kontanter Kilde: Siegel, Shiller,Thomson Reuters

3 For at lykkedes som investor, skal jeg følge med? 2

4 Den bedste strategi Læg en plan Snak med rådgiver Erfaring, risiko, tidshorisont Investeringsprofil Hold dig til planen Lad ikke følelserne påvirke investeringsbeslutninger Kortsigtede markedsforhold siger ikke noget om det langsigtede afkast 3

5 Investeringsklokken HØJ VÆKST LAV INFLATION HØJ INFLATION LAV VÆKST 4

6 Investeringsklokken HØJ VÆKST Stram pengepolitik Overophedning Bear stejling USD Banker Cykliske Value LAV INFLATION HØJ INFLATION LAV VÆKST 5

7 Investeringsklokken HØJ VÆKST Stram pengepolitik Overophedning Bear stejling USD Banker Cykliske Value LAV INFLATION HØJ INFLATION Bear fladning Kontanter Volatilitet Defensive Stram pengepolitik Stagflation LAV VÆKST 6

8 Investeringsklokken HØJ VÆKST Stram pengepolitik Overophedning Bear stejling USD Banker Cykliske Value LAV INFLATION HØJ INFLATION Lempelig pengepolitik Recession Bull fladning Statsobl. Guld Vækst USA Bear fladning Kontanter Volatilitet Defensive Stram pengepolitik Stagflation LAV VÆKST 7

9 Investeringsklokken HØJ VÆKST Ekspansiv pengepolitik Opsving Bull stejling Aktier Kreditobl. Råvarer Emerging Markets Bear stejling USD Banker Cykliske Value Stram pengepolitik Overophedning LAV INFLATION HØJ INFLATION Lempelig pengepolitik Recession Bull fladning Statsobl. Guld Vækst USA Bear fladning Kontanter Volatilitet Defensive Stram pengepolitik Stagflation LAV VÆKST 8

10 % Globale EUR USA EUR Europa 2017 mar EUR 6 Japan EUR EM EUR NO EUR % Globalt opsving understøtter aktier MSCI indeks totalafkast lokal valuta vs. EUR ÅTD Kilde: Macrobond 9

11 Verdens mest magtfulde mand Foto: Investorview 10

12 Verdens mest magtfulde mand Reform af sociale ydelser Handelskrig Crony Capitalism US Inc. Medie Bashing Skattereform Foto: Investorview 11

13 er stadig en kvinde Foto: politicalcartoons.com 12

14 Politiske risici i Europa Frauke Petry Tyskland Geert Wilders Holland Norbert Hofer Østrig Marine Le Pen Frankrig Beppe Grillo Italien BREXIT Storbritannien Kilde: Danske Bank 13

15 jan feb mar apr maj jun jul aug sep okt nov dec jan feb Globale aktier Europa Meget dårligt er priset ind i europæiske aktier Index Index Kilde: Macrobond 14

16 % % Aktier er attraktive ift. obligationer EM-rente 1 (hård 1 E/P 10-årig E/P 10-årig E/P valuta) E/P 10-årig rente rente rente Kilde: Macrobond 15

17 Tak for opmærksomheden! Spørgsmål? Kontaktinformation Tine Choi Chefstrateg, Head of Strategy & Macro Danske Bank Wealth Management DISCLAIMER This publication must be read in conjunction with the oral presentation provided by Danske Bank International S.A. You should contact your investment advisor before making any investment decisions based on this publication. This publication has been prepared by Danske Capital for information purposes only. Danske Capital is a division of Danske Bank A/S. Danske Bank A/S is authorised and regulated by Finanstilsynet (the Danish Financial Supervisory Authority). The model portfolio has been created by Danske Capital. Some of the funds forming part of in the model portfolio are managed by Danske Invest, a sub-division of Danske Capital. Danske Capital is entitled to receive provision/fees from these funds and from externally managed funds. Sources to information about the mutual funds is provided by Lipper or the respective investment funds. Fund selection is made by Danske Capital and in the selection process the following parameters are taken into consideration: 5 years return, risk adjusted return (Sharp Ration and Information Ratio), performance relative to peer group, investment philosophy, manager team, risk handling, trade routine, cost structure, access to information and the quality of the information. Funds used in the portfolio must be a part of the Preferred List/Fund Universe in Danske Bank International S.A. The selection of the funds to Preferred List/Fund Universe is based on the manager quality, the quality of the fund and portfolio characteristic of the fund. The Preferred List/Fund Universe is available on request to Danske Bank International.